開(kāi)欄語(yǔ)：2016年是供給側改革深化之年，也是供給側改革取得卓有成效的一年。寶鋼武鋼的合并、兩桶油的深度變革、聯(lián)通的混改，這都離不開(kāi)改革之力的強力推動(dòng)，鐵礦石價(jià)格反彈、煤炭?jì)r(jià)格上漲、天然橡膠價(jià)格創(chuàng )出階段新高，這無(wú)一不明證著(zhù)改革的成果。

 

2016是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中不平凡的一年，一線(xiàn)城市房地產(chǎn)出現暴漲，三四線(xiàn)城市去庫存壓力依然嚴重；汽車(chē)業(yè)仍然奔馳在發(fā)展的高速路上，但也出現了新能源車(chē)騙補這樣的行業(yè)污點(diǎn)；能源、運輸、旅游等行業(yè)無(wú)不經(jīng)受著(zhù)經(jīng)濟下行的壓力，在改革中求發(fā)展。

 

今日起，本報將陸續推出系列產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟年度報告。

 

2016年對于乳業(yè)來(lái)說(shuō)是不尋常的一年。

 

一線(xiàn)龍頭乳企遭遇多事之秋，上游養殖企業(yè)50%以上虧損，而嬰幼兒配方奶粉板塊內企業(yè)在高庫存壓力下，出現業(yè)績(jì)下滑、虧損等現象真實(shí)寫(xiě)照，隨著(zhù)奶粉新政“注冊制”的深入實(shí)施，國內奶粉市場(chǎng)必將迎來(lái)一波新的洗牌。

 

處于行業(yè)寒冬中的乳企如何在競爭中存活完好的活下來(lái)，將成為乳企不得不面對的問(wèn)題。未來(lái)國內乳制品行業(yè)的競爭將進(jìn)入白熱化，奶價(jià)回升對養殖企業(yè)帶來(lái)利好的同時(shí)，必將增加乳制品加工企業(yè)的成本，跨境購、進(jìn)口大包粉及液態(tài)奶依然充斥著(zhù)國內市場(chǎng)，預計2017年，整個(gè)乳制品行業(yè)總體要好于2016年，但困難依然存在，而嬰幼兒配方奶粉行業(yè)隨著(zhù)行業(yè)洗牌的加劇，也行業(yè)將迎來(lái)拐點(diǎn)。

 

上游奶牛養殖業(yè)50%以上虧損

 

受?chē)H奶價(jià)低迷、國內“奶?！庇绊?，我國奶牛養殖業(yè)2016年延續了前兩年的低迷狀，五成以上奶牛養殖業(yè)虧損讓奶農苦不堪言。

 

眾所周知，2013年，“奶荒”背景下讓奶農過(guò)了一個(gè)好年景，但是，從2014年至今，我國的原奶價(jià)格一路“跌跌不休”，導致國內奶牛養殖企業(yè)大面積的虧損，為此，奶業(yè)被銀行列為“高?！毙袠I(yè)的名單。

 

中國奶業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)高鴻賓在第七屆中國奶業(yè)大會(huì )暨2016中國奶業(yè)展覽會(huì )上透露，據定點(diǎn)監測，今年3月份，國內奶牛養殖虧損面已達到51%，比去年高了5.8%。更嚴重的是這種狀況還在擴大蔓延。

 

事實(shí)上，從2013年的“奶荒”，到如今的“奶?！?，殺牛倒奶現象頻頻發(fā)生，奶價(jià)下跌致使奶牛養殖業(yè)籠罩在虧損的陰霾中，低迷的奶價(jià)與不散的霧霾一樣，讓奶農壓抑的喘不過(guò)氣來(lái)。

 

今年上半年，《證券日報》記者走訪(fǎng)大包粉加工企業(yè)，它們每天都是滿(mǎn)負荷生產(chǎn)加工大包粉，有的乳業(yè)收購的原奶，在不能全部加工成乳制品的情況下，不得不將收購的原奶加工成大包粉儲存，也有養殖企業(yè)將賣(mài)不掉的鮮牛奶進(jìn)行加工儲存。但是，每加工一噸奶粉，都會(huì )給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。

 

記者走訪(fǎng)的山東、河北等市場(chǎng)，因奶價(jià)低迷，很多奶農不得不賣(mài)掉或殺掉一部分奶牛，特別是有貸款壓力的奶農，他們的日子更是艱難，不少小規模型牧場(chǎng)最終以倒閉收場(chǎng)。

 

其實(shí)，國內奶牛養殖業(yè)的景氣度指數如何，從相關(guān)上市公司的業(yè)績(jì)表現中可一窺究竟。

 

在港上市的現代牧業(yè)則是國內最大的奶牛養殖企業(yè)，其發(fā)布的2016年半年報業(yè)績(jì)顯示，受原料奶售價(jià)下跌影響，現代牧業(yè)上半年收入為25.70億元，同比下跌8.8%；截至6月底, 現代牧業(yè)中期由盈轉虧，虧損額為5.66億元，而去年同期凈利潤為5.07億元。

 

虧損5.65億元！這是現代牧業(yè)自2010年上市以來(lái)的首次虧損?，F代牧業(yè)的虧損也讓國內專(zhuān)家對于大型牧場(chǎng)是否適應中國國情提出了疑問(wèn)，但是，一個(gè)不爭的事實(shí)是，在奶牛養殖企業(yè)中，現代牧業(yè)虧損不是個(gè)案，其它的中小型牧場(chǎng)在2016年同樣面臨虧損的壓力。

 

同為大型牧場(chǎng)的西部牧業(yè)，今年同樣受生鮮乳價(jià)格下滑導致業(yè)績(jì)虧損。

 

根據西部牧業(yè)三季報業(yè)績(jì)顯示，1月份-9月份公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.01億元，同比下降3.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5772.66萬(wàn)元，同比下降400.5%；扣非后的凈利潤為6808.62萬(wàn)元，同比下降14.53倍。

 

對于利潤的下降，西部牧業(yè)表示，主要原因為生鮮乳銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期下降；同時(shí)由于2015年6月份收購全資子公司西牧乳業(yè)，該公司尚未達到預期效益，而新產(chǎn)品研發(fā)支出及市場(chǎng)開(kāi)拓等相關(guān)費用投入較大，致使銷(xiāo)售費用和管理費用增加；公司經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金借款較上年同期增加，導致財務(wù)費用較同比上漲。

 

同樣，原生態(tài)牧業(yè)作為國內一家乳牛畜牧企業(yè)，公司業(yè)績(jì)自2015年開(kāi)始下滑，原因就是國內原料奶價(jià)格持續回落。而到了今年上半年，原生態(tài)牧業(yè)首次出現虧損。

 

數據顯示，原生態(tài)牧業(yè)今年上半年原料奶銷(xiāo)售量升價(jià)跌，公司上半年牛奶銷(xiāo)售收入同比減少5.0%至5.14億元，減速有所放緩。由于原料奶平均售價(jià)同比下降12.9%至4005元/噸，銷(xiāo)量同比增加9%至1.06萬(wàn)噸，所以銷(xiāo)售收入減少主要是國內原料奶價(jià)格下降所致。公司每頭牛年平均產(chǎn)奶量10.2噸，同比提升6.3%。牧場(chǎng)乳牛數目同比增加1382頭至5.1萬(wàn)頭，成母牛數量有所上升。

 

另外，乳牛公允價(jià)值變動(dòng)虧損增加1.1億元。加之國內原料奶價(jià)下跌使得報告期內生物資產(chǎn)公平值變動(dòng)減銷(xiāo)售成本由去年同期的虧損1.46億元擴大至虧損2.56億元，公司業(yè)績(jì)由去年同期盈利1090萬(wàn)元轉為虧損1.36億元，每股基本虧損為3.5分。

 

盡管公司開(kāi)展肉牛飼養業(yè)務(wù)，并適時(shí)開(kāi)展全脂粉加工業(yè)務(wù)來(lái)應對，但是，未來(lái)原料奶價(jià)格如果還在低位徘徊，公司依然面臨較大的壓力。

 

2015年12月2日登陸香港交易所的中地乳業(yè)，受原奶價(jià)格下降影響，公司上市以來(lái)業(yè)績(jì)遭遇重創(chuàng )，面對行業(yè)現狀，中地乳業(yè)在做好牧場(chǎng)建設的同時(shí)，計劃將向下游進(jìn)軍，從事生產(chǎn)鮮奶及酸奶等高端產(chǎn)品。

 

原奶價(jià)格下滑，迫使奶牛養殖企業(yè)向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，現代牧業(yè)、中地乳業(yè)還有中國圣牧，它們紛紛將觸角深入下游推出自有品牌的乳制品。

 

在一個(gè)相對缺奶的國家，竟然出現“奶?！?。追其原因，一方面來(lái)自進(jìn)口大包粉的沖擊，一方面，受經(jīng)濟下滑國內消費疲軟等因素影響，乳制品的銷(xiāo)售情況并不樂(lè )觀(guān)，這就導致了乳企對原奶的需求在下降，另外，在“奶荒”時(shí)，不少乳企進(jìn)口了大量的大包粉進(jìn)行儲備，這也導致乳企對原奶的需求有所下降。不過(guò)，隨著(zhù)國內奶牛數量的減少，國際奶價(jià)的回升，國內奶價(jià)自9月份以后開(kāi)始出現回升。

 

據一位業(yè)內人士透露，今年受原奶價(jià)格下降，不少養殖企業(yè)處理了一部分奶牛，而這個(gè)數量大約在80萬(wàn)-100萬(wàn)頭左右，截至目前國內大約有500萬(wàn)-600萬(wàn)頭奶牛，奶牛數量的下降，直接影響是鮮奶量的下降。使得不少奶牛養殖企業(yè)從9月份至今的日子相對好過(guò)了一些。

 

事實(shí)上，每年的3月份-6月份是傳統的奶農賣(mài)奶相對困難的日子，其它時(shí)間相對好一些。另外，受原材料價(jià)格下降，國內的養殖企業(yè)的成本也在下降，雖然與國際上相比不具備競爭優(yōu)勢，但是，對于目前3.5元/公斤的原奶價(jià)格還是有利潤可言的。而上海地區4.6元/公斤的價(jià)格，讓上海奶農成為最幸福的奶農，因為只要原奶質(zhì)優(yōu)，光明乳業(yè)都會(huì )照單全收。

 

綜上，2016年，在整個(gè)原奶價(jià)格下行的壓力下，養殖企業(yè)的虧損已經(jīng)定局。隨著(zhù)國內奶牛數量的減少，原奶價(jià)格逐漸回升，奶農在保證原奶質(zhì)量的前提下，只要合作企業(yè)按照合同收購，奶農接下來(lái)的日子要比2016年要好過(guò)一些，2017年多數奶牛養殖企業(yè)將會(huì )盈利。

 

伊利遭舉牌 蒙牛陷人事變動(dòng)

 

值得一提的是，伊利股份和蒙牛乳業(yè)作為乳制品行業(yè)內兩大龍頭企業(yè)，在2016年都遇到了不小的“坎”。

 

作為A股市場(chǎng)中的藍籌股，伊利股份穩定的業(yè)績(jì)收入成為不少穩健投資者關(guān)注的標的。而伊利股份，也一直勤勤懇懇的深耕主業(yè)，在打造全產(chǎn)業(yè)鏈模式的同時(shí)，還積極走出去尋找更好的奶源。然而，就因為公司股權相對分散，公司遭遇陽(yáng)光保險的舉牌，而不愿被別人“打擾”的伊利，不得不停牌并祭出重組方案來(lái)應對險資舉牌。

 

通過(guò)一個(gè)多月的努力，伊利股份決定通過(guò)定增收購中國圣牧股份，險資舉牌，撮合了一樁美好的“姻緣”，兩者的結合被業(yè)內看好的原因是雙方可以通過(guò)協(xié)調作用實(shí)現“1+1”大于2的效果。

 

根據定增方案，伊利股份擬以15.33元/股的發(fā)行價(jià)，向包括呼市城投、內蒙交投在內的5名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股票約5.87億股，限售期為60個(gè)月，募集資金總額不超過(guò)約90億元。

 

此次定增所募集資金的用途，除了投資新西蘭乳品生產(chǎn)線(xiàn)建設項目、國內高附加值乳品提質(zhì)增效項目等項目外，其最大部分即46億元擬用于收購中國圣牧股份，收購總數為23.51億股，收購價(jià)格為2.25港元，總計52.9億港元。收購完成后，伊利股份將持有中國圣牧37%的股權，成為其第一大股東，并獲得中國圣牧的控股權。

 

眾所周知，中國圣牧是做有機奶的上市公司，通過(guò)收購，伊利股份能夠強化上游奶源供應。

 

數據顯示，截至6月30日，中國圣牧擁有奶牛12.20萬(wàn)頭，其中有機奶牛8.38萬(wàn)頭。其有機牧場(chǎng)位于烏蘭布和沙漠，污染少且擁有有利的氣候優(yōu)勢，因此奶源質(zhì)量尤其是有機奶源質(zhì)量較高。另外，公司還是唯一一家通過(guò)歐盟乳業(yè)標準的沙漠有機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

 

在業(yè)內人士看來(lái)，中國圣牧擁有資本市場(chǎng)平臺，而伊利股份不但可以通過(guò)香港資本市場(chǎng)平臺進(jìn)行海外融資，還可以通過(guò)圣牧補上在有機奶方面的短板。對于圣牧而言，在創(chuàng )立之初與蒙牛的關(guān)系十分密切，如今再與伊利捆綁在一起，為自己的未來(lái)發(fā)展找到了靠山，在當前原奶價(jià)格低迷的背景下，也為公司原奶的輸出找到了買(mǎi)家。因此，雙方聯(lián)姻是一種雙贏(yíng)的局面。

 

伊利股份與中國圣牧的聯(lián)姻，雖然是在陽(yáng)光保險倒逼下的結果，但是，雙方的結合還算圓滿(mǎn)，伊利可以安心的實(shí)施公司的既定戰略。

 

然而，蒙牛就沒(méi)有那么幸運了。2016年對于蒙牛來(lái)說(shuō)可以用“動(dòng)蕩不安”來(lái)形容。在業(yè)績(jì)不理想的背景下，中糧又啟動(dòng)了國企改革，在這樣的背景下，蒙牛乳業(yè)迎來(lái)?yè)Q帥之舉。

 

與伊利股份被舉牌時(shí)間相近，9月15日，當大家都在歡度中秋之際，蒙牛乳業(yè)宣布換帥，陪同蒙牛乳業(yè)4年的總裁孫伊萍辭職，而有著(zhù)達能“標簽”的原雅士利高管盧敏放正式接任總裁一職，這也讓外界對于蒙牛與達能之間的關(guān)系變得敏感。

 

蒙牛表示，達能要想在二級市場(chǎng)上增持蒙牛股份必須征得第一大股東中糧的同意。言外之意就是蒙牛不會(huì )輕易的賣(mài)給達能的，請大家放心。

 

但是，一個(gè)不爭的事實(shí)則是蒙牛的業(yè)績(jì)不是很理想。特別是收購雅士利后，受雅士利業(yè)績(jì)下滑拖累，蒙牛的財務(wù)數據開(kāi)始變得難看，最終走上虧損之路。

 

蒙牛乳業(yè)最新發(fā)布的業(yè)績(jì)預告顯示，公司預計2016年凈利潤將出現較大虧損，而造成公司虧損的原因有3個(gè)，一是對投資雅士利公司產(chǎn)生的商譽(yù)進(jìn)行減值；其次是公司一次性出售庫存大包粉產(chǎn)生損失；另外，一家重要的聯(lián)營(yíng)公司預計虧損。

 

值得一提的是，蒙牛所提的聯(lián)營(yíng)公司則是指在中國香港上市的現代牧業(yè)。受雅士利和現代牧業(yè)兩家公司預虧所致，蒙牛乳業(yè)遭遇8年來(lái)首次虧損，這對于一家國內乳制品龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，壓力定會(huì )不小。

 

對于未來(lái)發(fā)展，蒙牛乳業(yè)表示會(huì )繼續聚焦品牌與產(chǎn)品的創(chuàng )新，合三大股東之力，整合產(chǎn)業(yè)鏈和國際資源，全面提升企業(yè)運營(yíng)效率，進(jìn)一步強化渠道和營(yíng)銷(xiāo)體系，保持業(yè)務(wù)的持續穩定成長(cháng)。

 

事實(shí)上，自從盧敏放上任公司總裁后，其最大的動(dòng)作就是對蒙牛的組織架構進(jìn)行了調整，同樣，雅士利的調整也已經(jīng)進(jìn)入實(shí)施階段。

 

蒙牛表示，“新事業(yè)部制將幫助蒙牛形成以消費者、市場(chǎng)為導向的組織模式，通過(guò)集團集中采購、奶源統一管理等方式，整體運營(yíng)效率將大大提升，每一個(gè)業(yè)務(wù)單元也將更加聚焦、更均衡發(fā)展”。

 

而在新總裁盧敏放看來(lái)，進(jìn)入2017年，公司的工作重點(diǎn)是進(jìn)一步強化渠道和營(yíng)銷(xiāo)體系，聚焦品牌優(yōu)勢資源，全面提升營(yíng)運效率和盈利能力，同時(shí)加強產(chǎn)業(yè)布局，更好地整合上下游資源，為實(shí)現公司的長(cháng)期戰略目標打下扎實(shí)基礎。

 

作為國內體量最大的兩家乳業(yè)，伊利股份與蒙牛乳業(yè)在2016年都遇到了一些困擾，伊利股份已經(jīng)通過(guò)重組暫時(shí)應對了險資舉牌，但是，股權分散問(wèn)題仍未解決。而蒙牛在完成組織架構調整后，公司將進(jìn)入盧敏放時(shí)代，而這位“空降”的職業(yè)經(jīng)理人能否帶領(lǐng)蒙牛走上新的輝煌，其改革成效如何？尚需要時(shí)間的檢驗。

 

“注冊制”促奶粉行業(yè)大洗牌

 

縱觀(guān)整個(gè)乳制品行業(yè)，在行業(yè)增幅繼續減慢的行情下，各家企業(yè)紛紛自調結構來(lái)應對。

 

而在乳業(yè)板塊中，嬰幼兒配方奶粉作為寶寶們的口糧，再加上二胎政策紅利即將到來(lái)，越來(lái)越多的乳企都想來(lái)分享嬰幼兒配方乳粉這塊蛋糕。面對雜亂的奶粉行業(yè)，被稱(chēng)之為史上最嚴的奶粉新政“注冊制”10月1日正式進(jìn)入實(shí)施階段，奶粉行業(yè)迎來(lái)一波大的洗牌。

 

事實(shí)上，每一個(gè)國產(chǎn)奶粉企業(yè)都過(guò)得戰戰兢兢，用他們的話(huà)說(shuō)，操著(zhù)賣(mài)“白粉”的心來(lái)做奶粉，不敢有絲毫的懈怠，因為中國的奶粉行業(yè)真的傷不起。

 

眾所周知，2008年的三聚氰胺事件，讓消費者對國產(chǎn)奶粉失去信任，經(jīng)過(guò)8年“抗戰”，在恢復消費者對國產(chǎn)奶粉的信心方面，國內乳企做了大量的工作，從目前的輿論來(lái)看，消費者對于國產(chǎn)奶粉的信心在逐漸增強，從市場(chǎng)占有率來(lái)看，國產(chǎn)奶粉大有超越進(jìn)口奶粉之趨勢。

 

但是，當前的奶粉行業(yè)并不太平，競爭也非常慘烈。這從奶粉上市公司業(yè)績(jì)上可以看出，當前國內奶粉行業(yè)的景氣度。而作為國產(chǎn)奶粉龍頭企業(yè)的貝因美，公司業(yè)績(jì)的虧損成為奶粉行業(yè)的一個(gè)縮影。

 

根據貝因美財報數據顯示，今年1月份-9月份，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18.30億元，同比減少30.79%；實(shí)現歸屬母公司所有者凈利潤-4.09億元，同比減少89.45%。

 

從曾經(jīng)的行業(yè)老大到虧損大戶(hù)，貝因美自2014年至今業(yè)績(jì)持續低迷。在2016年半年報中，貝因美將公司業(yè)績(jì)下降的原因歸咎為，受市場(chǎng)假奶粉事件以及奶粉新政配方注冊制過(guò)渡期行業(yè)秩序混論影響所致。

 

事實(shí)上，奶粉注冊制早在2015年就提上日程，貝因美為處理庫存曾授信給經(jīng)銷(xiāo)商，先發(fā)貨后打款的政策，致使公司2015年的應收賬款激增，而這一舉措，也讓貝因美承擔了不少風(fēng)險。

 

如果說(shuō)貝因美的虧損與公司管理有一定的關(guān)系，那么雅士利的巨虧多少反映了行業(yè)的困境。

 

近日，蒙牛和雅士利同時(shí)發(fā)布了2016年業(yè)績(jì)盈利預警公告，雙方均表示在報告期內公司預計業(yè)績(jì)虧損。

 

其實(shí)，作為國內兩大巨頭，在伊利股份奶粉大幅度增長(cháng)帶動(dòng)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的同時(shí)，也拉大了與蒙牛乳業(yè)的距離，為趕超伊利，蒙牛做出了收購雅士利補充奶粉板塊的舉動(dòng)，然而，這筆買(mǎi)賣(mài)不僅沒(méi)有提升蒙牛業(yè)績(jì)，反而成為累贅拖累蒙牛業(yè)績(jì)，致使公司走上虧損。

 

縱觀(guān)雅士利近兩年來(lái)的業(yè)績(jì)表現，可以用萎靡不振來(lái)形容。今年上半年，雅士利凈利潤約1500萬(wàn)元，同比下降80.06%；對于2016年全年業(yè)績(jì)，公司預計虧損。

 

雅士利將2016年預虧的主要原因歸結為受進(jìn)口品牌及跨境電商奶粉沖擊較大、新西蘭工廠(chǎng)利用率低增加成本，以及雅士利渠道轉型及內部整合帶來(lái)了更多成本費用。

 

不過(guò)，雅士利業(yè)績(jì)下降的同時(shí)，伊利股份的奶粉板塊在今年上半年也表現不佳。今年上半年，伊利奶粉及奶制品業(yè)務(wù)的營(yíng)收同比下降了24.05%。

 

伊利股份在中報中表示，境外嬰兒奶粉廠(chǎng)商通過(guò)海淘和跨境電商等渠道，快速搶占國內嬰兒奶粉市場(chǎng)份額，致使在報告期內國產(chǎn)嬰兒奶粉品牌的市占份額同比下降。

 

面對奶粉行業(yè)慘烈的競爭，部分奶粉企業(yè)開(kāi)啟轉型之路，而做保健品成為奶粉企業(yè)下一個(gè)掘金點(diǎn)，合生元就是其中的一家。

 

繼2015年9月以13.86億澳元（相當于76.76億港元）并購S(chǎng)wisse83%股權后，合生元再度加碼，近日，公司發(fā)布重大事項公告稱(chēng)，董事會(huì )決定以3.11億澳元（相當于18.087億港元）收購S(chǎng)wisse剩余小股東17%的股權。

 

值得一提的是 ，并購一年來(lái)，Swisse銷(xiāo)售得到強勁拉升。今年上半年，Swisse的收入同比增長(cháng)34.9%，至12.84億元，在合生元營(yíng)收中的占比高達42.68%。

 

據合生元透露，2017年3月，合生元將啟動(dòng)Swisse的中國市場(chǎng)落地計劃，未來(lái)將整合集團嬰童渠道將其變成家庭健康營(yíng)養產(chǎn)品的重要銷(xiāo)售渠道之一。對于收購S(chǎng)wisse一事，合生元稱(chēng)，Swisse能夠給集團帶來(lái)獨有機遇。

 

事實(shí)上，產(chǎn)能過(guò)剩、跨境電商沖擊、奶粉新政出臺，這些因素都對國內奶粉企業(yè)的發(fā)展增加了障礙，特別是在配方奶粉注冊制的實(shí)施，讓那些擁有多個(gè)配方品牌的乳企開(kāi)始集中處理庫存，價(jià)格戰也就變得更加激烈。

 

一組數據可以說(shuō)明我國配方奶粉行業(yè)實(shí)施注冊制的必要性。

 

數據顯示，國內配方乳粉品牌線(xiàn)上與線(xiàn)下兩者合計大約有3000多個(gè)，一個(gè)奶粉企業(yè)，可以生產(chǎn)幾十個(gè)甚至近百個(gè)系列，一方多品牌現

本文關(guān)鍵詞：2016 乳業(yè) 行業(yè) 洗牌