目前，A股上市乳企2017年三季報已經(jīng)全部揭曉，從乳企業(yè)績(jì)來(lái)看，可謂“幾家歡喜幾家愁”。伊利股份、光明乳業(yè)等龍頭乳企業(yè)績(jì)表現不俗，燕塘乳業(yè)、天潤乳業(yè)等區域性乳企也交出了不錯的答卷，貝因美雖然營(yíng)收和凈利都有增長(cháng)，但仍虧損3.63億元。而麥趣爾、三元股份和皇氏集團3家公司凈利潤則同比下滑，下滑幅度分別為-49.02%、-41.21%、-14.73%。業(yè)內人士表示，目前國內乳企出現“兩極化”，業(yè)績(jì)向好的企業(yè)預計全年利潤增長(cháng)，而虧損的企業(yè)年內要實(shí)現扭虧為盈依然困難重重。

乳企業(yè)績(jì)出現分化

據數據統計顯示，科迪乳業(yè)、光明乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、天潤乳業(yè)、伊利股份等乳企在報告期內實(shí)現了業(yè)績(jì)的同比增長(cháng)。作為龍頭企業(yè)，伊利股份前三季度營(yíng)收和凈利潤實(shí)現雙增長(cháng)。報告期內，伊利股份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入521.27億元，同比增長(cháng)13.51%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤49.37億元，同比增長(cháng)12.47%。

光明乳業(yè)也在近期公布了業(yè)績(jì)，數據顯示，今年1-9月光明實(shí)現營(yíng)收165.07億元，同比增長(cháng)6.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.29億元，同比增長(cháng)24.28%。改名后的健合集團也交出了一份不錯的交卷。截至2017年9月30日止前9個(gè)月，健合集團未經(jīng)審核綜合收益達人民幣57.2億，較2016年同期人民幣46.9億上升了22.0%。

在A(yíng)股上市的乳業(yè)公司中，科迪乳業(yè)前三季度凈利潤增幅最大。公司前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.09億元，同比增長(cháng)52.69%；實(shí)現凈利潤1.03億元，同比增長(cháng)49.82%?？频先闃I(yè)表示，主要因為IPO募投項目和自建項目投產(chǎn)，產(chǎn)品銷(xiāo)量情況較好，預計2017年全年凈利潤將同比增長(cháng)40%至60%。

雖然上述乳企在今年前三季度取得了不錯的業(yè)績(jì)，但是也有不少乳企的情況不太好。貝因美今年前三季度實(shí)現營(yíng)收20.07億元，同比增長(cháng)9.67%；凈利雖然同比增長(cháng)11.2%，但仍虧損3.63億元。貝因美預計，今年全年虧損額為3.5億元-5億元。

而北京三元前三季營(yíng)收46.86億元，同比增長(cháng)8.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，同比下降41.21%。麥趣爾、三元股份和皇氏集團3家公司凈利潤則同比下滑，下滑幅度分別為-49.02%、-41.21%、-14.73%。

業(yè)內人士表示，目前國內乳企出現“兩極化”，業(yè)績(jì)向好的企業(yè)預計全年利潤增長(cháng)，而虧損的企業(yè)年內要實(shí)現扭虧為盈依然困難重重。中銀國際證券分析指出，乳品需求持續旺盛，行業(yè)收入保持較快增長(cháng)，優(yōu)勢乳企表現更佳。在成本溫漲，毛利率承壓的背景下，乳業(yè)競爭格局將繼續改善，優(yōu)勢乳企盈利能力增強。

高端產(chǎn)品成增長(cháng)新動(dòng)力

在三季報中，多家乳企提到了旗下高端產(chǎn)品對業(yè)績(jì)增長(cháng)的推動(dòng)作用。健合集團表示，今年前三季度，在消費升級驅動(dòng)下，嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)持續向高端化發(fā)展，健合集團嬰幼兒營(yíng)養及護理用品業(yè)務(wù)收入相較于2016年同期上升21.0%。其中，集團超高端與高端嬰幼兒配方奶粉同比增長(cháng)15.8%，其優(yōu)異表現大力推動(dòng)了該板塊業(yè)務(wù)的增長(cháng)。

光明乳業(yè)前三季度業(yè)績(jì)增幅位居第二，有市場(chǎng)人士分析認為，公司的亮點(diǎn)在于布局海外，完善產(chǎn)業(yè)鏈，對沖了國內市場(chǎng)的白熱化競爭。此外，不斷推出中高端新品也是其利器之一。

伊利在今年半年報中也曾表示，業(yè)績(jì)的增長(cháng)得益于“結構升級＋渠道”雙重因素驅動(dòng)。目前，隨著(zhù)經(jīng)濟結構調整和消費升級的推進(jìn)，乳業(yè)市場(chǎng)已進(jìn)入結構升級新時(shí)代，伊利持續發(fā)展高端產(chǎn)品。以常溫酸奶安慕希為例，數據顯示，2016年安慕希銷(xiāo)售額同比增長(cháng)106.7%，2017年銷(xiāo)售額持續攀升，穩居常溫酸奶第一品牌。東吳證券數據顯示，伊利高端產(chǎn)品占比從2014年39%迅速提升至2017年的50%，提升速度最快。目前金典、安慕希、暢輕、金領(lǐng)冠、甄稀等重點(diǎn)產(chǎn)品已經(jīng)成為推動(dòng)伊利業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。

“隨著(zhù)全面二孩效應不斷顯現，新生代父母對高端產(chǎn)品的需求量在逐漸增大，高端奶粉市場(chǎng)潛力巨大?！睒I(yè)內人士表示，目前嬰幼兒奶粉市場(chǎng)的主力消費者正在向80后、90后新生代父母過(guò)渡，他們的品牌意識和購買(mǎi)力更強，選擇奶粉時(shí)更看重產(chǎn)品品質(zhì)和品牌口碑。乳業(yè)高級分析師宋亮認為，隨著(zhù)行業(yè)集中度的提高，大品牌的市場(chǎng)份額將擴大，高端奶粉市場(chǎng)亦將受到推動(dòng)。他表示，目前高端奶粉市場(chǎng)的規模已達到200億元。事實(shí)上，高端奶粉市場(chǎng)的紅利近年來(lái)正在不斷顯現。

奶粉市場(chǎng)競爭漸趨明朗化

據相關(guān)數據預測，中國乳制品市場(chǎng)的需求五年后預計將增長(cháng)37%，達到760億美元，超越美國成為全球最大乳制品市場(chǎng)。隨著(zhù)嬰幼兒配方奶粉注冊新政即將實(shí)施，中國嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)的洗牌和整合持續進(jìn)行。

據統計，截至目前，食藥監總局已經(jīng)在官網(wǎng)上發(fā)布了18批注冊名單，合計479個(gè)產(chǎn)品配方獲得批準。業(yè)內人士表示，2018年1月1日奶粉新政實(shí)施前，市場(chǎng)上領(lǐng)先奶粉企業(yè)的主要品牌配方系列將陸續取得國家食品藥品監督管理局的批準，中國嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)在2017年內將漸趨明朗化。

“健合集團已取得藥監局對5個(gè)系列發(fā)出的批文，其中包括Biostime品牌下3個(gè)現有系列，即重新命名的貝塔星、派星和阿爾法星系列，Healthy Times品牌下的有機系列，以及Adimil品牌下的滿(mǎn)樂(lè )系列?！?健合集團相關(guān)負責人表示，目前健合集團已獲批的5個(gè)系列銷(xiāo)售占集團配方奶粉總銷(xiāo)售的92%。在此基礎上，健合集團還將持續致力升級配方，計劃在明年年初提交一款含水解蛋白的超高端奶粉配方進(jìn)行注冊。

宋亮表示，我國實(shí)施奶粉配方注冊制，主要是為了提高行業(yè)準入門(mén)檻，進(jìn)而提高奶粉的安全保證。乳企間未來(lái)的競爭將在五大方面突圍：完備的供應鏈體系、專(zhuān)業(yè)的技術(shù)研發(fā)、現代化營(yíng)銷(xiāo)、黃金般的管理團隊和非常清晰的戰略合作。（趙兵輝）

本文關(guān)鍵詞：乳企 業(yè)績(jì) 喜憂(yōu)參半